品色堂最新地址 中信证券：AI加快工作器功率普及 展望液冷商场异日将超800亿
发布日期：2024-09-17 18:32 点击次数：110
智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，GPU/CPU单卡功率和工作器功率密度增多，将鞭策液冷在AI中加快渗入。冷板式液冷具备生态相对熟识、易于工程化和资本较低的上风，该商场有望兑现高速增长。展望2027年天下液冷商场将达到约858亿元，中国液冷商场将进步百亿元，2023-2027年CAGR均进步100%。液冷系统处理决策厂商具备与芯片厂或下搭客户深度绑定的后劲，价值量高，详细能力条款高;中枢零部件中，CDU具备高价值量高壁垒的特征，且易向液冷系统厂商转型。中信证券推选具有全链条能力的液冷系统厂商，并提倡体恤冷板、管路、快插盘问等零部件供应商。
芯片与工作器功率增多，IDC温控从风冷向液冷进阶。
淫荡的妈妈温控系统是IDC高效领会驱动的关节，跟着芯片的单元面积功率与工作器机柜功率握住增多，风冷的散热能力存在瓶颈(字据维谛官方数据，风冷最多可撑捏约50kW的单机柜功率，而液冷决策最大可撑捏200kW甚而更高)，温控系统需要从风冷向液冷升级。在高功率密度的场景中，液冷还具备低耗能、低总领有资本、体积小三大上风，更适应当下AI算力膨胀趋势。
AI加快工作器功率普及，展望液冷商场异日将超800亿东谈主民币。
在AI的鞭策下，各厂商算力芯片功率密度逐年增长，英伟达的家具功率从2018年V100的300W升级到最新B200的约1200W;华为代表的国产算力，最新的910C功率展望将普及至500W以上。时代趋势方面，冷板式液冷具有生态相对熟识、易迁徙、低资本的上风，且冷媒更领会可靠，将会优先在AIDC中哄骗。展望异日天下液冷商场将在2027年达到858亿东谈主民币，2023年至2027年的CAGR为106%;中国液冷商场将在2027年达到101亿东谈主民币，2023年至2027年的CAGR为112%。
看好系统处理决策厂商，以及具备高壁垒与高价值量的中枢零部件的投资价值。
1)液冷系统处理决策厂商具备与芯片厂或下搭客户深度绑定的后劲，详细能力较高，对上游零部件的谈话权较高，且要是具备了上游零部件的公正能力，将进一步裁减液冷系统出产的详细股本，并普及自己家具矩阵价值量。
2)横向对比冷板式液冷部件，通过对价值量、研发与出产难度、产业链地位的分析，该行合计CDU、冷板、快速盘问+分集水管(manifold)是冷板式液冷链中价值量与壁垒兼具的关节零部件，其中，CDU厂商需要具备对合座液冷系统的knowhow，容易转型为液冷系统处理决策厂商。
风险教唆：
AI算力发展不足预期;国内联系企业液冷时代阐明不足预期;液冷行业竞争加重;时代决策迭代的风险;资本着落不足预期;营业风险及出口国外的风险。
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